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流動資産って何

流動資産って何

今回は、不動産の流動性をテーマに解説しました。
投資商品と言うものは、さまざまな種類がありますが、どの商品も長所と短所があります。大切なことは、 その投資商品の長所を最大限活かすことであり、不動産投資においても同様です 。

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会社の状況がすぐわかる!財務諸表のチェックポイント

決算書の作成は言うまでもなく、経理担当にとって最も大切な業務の一つ。 特に財務三表と言われる損益計算書(P/L)、貸借対照表(B/S)、キャッシュフロー計算書(C/S)は正確に間違いなく作成し、外部に公表する必要があります。 さらに、一つ上の経理担当を目指すなら、財務三表から会社の状況を把握し、競合他社との比較・分析を行い、経営層に有益な情報を提供することが求められます。 そこで、今回は損益計算書(P/L)、貸借対照表(B/S)から会社の状況を把握する簡単チェックポイントをご紹介しましょう。

損益計算書(P/L)は、これをチェック!

損益計算書5つの利益

売上高 1年間で売り上げた金額
売上原価 材料や仕入れなどの費用
① 売上総利益 売上高から売上原価を引いた利益。粗利とも言う
販売費及び一般管理費 広告宣伝費や営業・販売のための人件費など
② 営業利益 売上総利益から販管費を引いた本業の利益
営業外収益 本業以外の利益
営業外費用 本業以外の費用
③ 経常利益 営業利益に本業以外の損益を足し引きした利益
特別利益 不動産売買など想定外の一時的な利益
特別損失 不動産売買など想定外の一時的な損失
④ 税引き前当期利益 経常利益に想定外の損益を足し引きした利益
法人税などの税金 納税額
⑤ 当期純利益 税引き前当期利益から税金を引いた利益

これらの利益は、前期と比較することでどれだけ伸びているか、どれだけ減っているかを把握することが大切です。

  • ・売上高増減率=当期の売上高ー前期の売上高/前期の売上高
  • ・営業利益の増減率=当期の営業利益ー前期の営業利益/前期の営業利益
  • ・売上原価率=売上原価/売上高
  • ・売上総利益率(粗利率)=売上総利益/売上高
  • ・販管費率=販管費率/売上高
  • ・営業利益率=営業利益/売上高
流動資産って何
順位 業種 原価率
1 鉱業 88.7%
2 海運 85,0%
3 倉庫・運輸 84.9%
4 建設 84.1%
5 鉄鋼 83.0%
6 輸送用機械 82.8%
7 石油・石炭 80.8%
8 陸運 80.7%
9 非鉄金属 80.6%
10 卸売業 80.0%
11 パルプ・紙 79.4%
12 水産・農林 76.5%
13 空運 76.3%
14 金属製品 75.6%
15 硝子・土石 75.4%
流動資産って何 流動資産って何 流動資産って何 流動資産って何
順位 業種 原価率
16 不動産 73.1%
17 機械 71.4%
18 電気機器 69.6%
19 化学 69.5%
20 その他製品 69.4%
21 ゴム製品 69.3%
22 繊維製品 66.9%
23 食料品 66.8%
24 医薬品 62.8%
25サービス 62.7%
26 電気・ガス 61.1%
27 情報・通信 60.2%
28 精密機器 59.3%
29 小売業 56.2%
30 証券・先物51.1%

貸借対照表(B/S)は、これをチェック!

貸借対照表は、5つの箱が存在します。 それぞれの箱の意味を把握し、それぞれの箱の大きさを比較することで会社の安全性など、置かれた状況がわかります。 まずは箱の中にどんな要素が入っているかを頭に入れましょう。

5つの箱の意味とは

① 流動資産
1年以内に現金化できる資産。預貯金や有価証券をはじめ、これから現金を受け取る権利である売掛金や受取手形、棚卸資産(商品や原材料)などがここに入ります。

② 固定資産
1年以内で現金化できない資産。所有する土地やオフィスビル、工場、設備、機械など簡単に売却して現金化できない資産が記載されています。

③ 流動負債
短期借入金や買掛金、支払手形など、1年以内に返済や支払いが必要となる負債です。

④ 固定負債
長期借入金や償還予定が1年を超える社債など、1年より後に返済や支払期限を迎える負債です。

⑤ 純資産
株主が投じた資本金や企業がそれまでに稼いだ蓄積である利益剰余金など、返済の必要がない自己資金です。

会社の安全性を見る3つのポイント

チェック1 負債と純資産のバランス!
右サイドを見て、負債と純資産のバランスをチェックしましょう。 返済の必要のない純資産の割合が大きい場合は、安定した経営状態と言えます。 負債の割合が大きくなるほど経営は不安定。負債が資産より大きいことを債務超過と言い、極めて危険な状態となります。このバランスを見る指標として自己資本比率があげられます。 自己資本比率=純資産÷(負債+純資産)の数式で、一般的に40%以上あれば安定していると言えます。

チェック2 流動資産と流動負債のバランス!
1年以内に現金化できる流動資産と1年以内に返却する必要のある流動負債のバランスを見ます。 流動資産 < 流動負債という状況は、短期的に現金が足りなくなる可能性を示し、要注意です。

チェック3 純資産と固定資産のバランス!
純資産 > 固定資産という状況が理想的です。 固定資産は、工場や設備などすぐに現金化できない資産です。返済義務のない純資産でカバーできれば安全です。 固定資産が大きくなり、純資産+固定負債でもカバーできない状況になると不安定と言えます。

財務諸表を読み取ることは、今や経営トップだけでなく一般のビジネスマンにも求められる必須のスキルになりつつあります。
その背景には、企業買収が盛んになり相手先企業の財務状況を把握する必要が生じたこと。決算書から算出できる経営指標であるROE(自己資本利益率)やROA(総資産利益率)が広く浸透したことなどがあげられます。
こうした流れを受け、経理担当にも財務諸表を作成するだけでなく、そこから様々な情報を読み取る能力が求められています。経理の専門家として、求められるスキルは一般のビジネスマン以上と言えるでしょう。
ご紹介した基本をベースに自社はもちろん、競合他社、各業種の優良企業など、数多くの決算書を読み込み、経営層の期待に応えられるスキルを身に付けてください。

NFTって何?メタバースって何?仮想通貨(暗号資産)との関係は?

NonFungible.comとL’Atelier BNP Paribasの「NFT市場に関する年間レポート(2021年)」によると、NFT市場全体の取引高は2020年の8200万ドル(約97億円)から2021年には176億ドル(約2兆円)に急拡大。1年間に200倍以上に増加しています。その背景には、NFTと同じ技術が使われているビットコインなどの暗号資産が広まったことや、NFTの取引所が整備されてきたこと、さらには企業や著名人が次々にNFTに参入していることなどが挙げられます。

NFTはどんな分野で活用されている?

●コレクティブル

NFTアートとして話題になったのがBeeple氏の「Everydays-The First 5000 Days」という作品。毎日1枚ずつ作成した5000枚のイラストをコラージュしたこの作品は、何と75億円という高値で落札されました。

パーティを組んでダンジョンを攻略する「My Crypto Heroes(マイクリプトヒーローズ)」というNFTゲームでは、プレイスタイルに応じて4つの職業を選ぶことができます。
・武士:バトルに勝って報酬を得る
・農民:ダンジョンで手に入れたアイテムを売って利益をあげる
・職人:自分で作ったキャラクターデザインを販売して稼ぐ
・商人:キャラクターやアイテムを転売して儲ける
自分なりの方法で楽しみつつ、お金を稼ぐこともできます。

●メタバース(仮想空間)

NFTと仮想通貨(暗号資産)の関係は?

冒頭でNFTにはブロックチェーンの技術が使われているとお話ししました。 流動資産って何
ブロックチェーンは「取引の履歴をまとめた台帳」のようなもの。ブロックチェーンを利用した取引には、
・コピーや改ざんが難しい
・取引の履歴を記録できる
・価値を移転(譲渡)できる
といった特徴があります。

NFTを購入する際には、仮想通貨(暗号資産)の取引所に口座開設を行い、イーサリアムを購入し、専用のウォレットに入れておく必要があります。最近では、「Adam by GMO」「ユニマ」など、日本円でNFTを購入できるサービスも登場しています。

なお、前述の通り、NFT市場全体の取引高は年々増えていくことが予想され、それに連れNFT購入に使われるイーサリアムの需要も増していくと考えられているので、イーサリアムが値上がりしていく可能性は高いと考えられています。
現に、2019年末時点で1ETH=14,111円だったのが、2021年3月30日時点で1ETH=419,547円と価値が約30倍になっています。
イーサリアムを少額でも買って放置しておいたら、化けるかもしれませんね。

不動産投資における物件の流動性とは

不動産投資における物件の流動性とは

それでは不動産の流動性とは他の投資商品と比べてどうなのでしょうか?
結論から言うと、不動産の 流動性は総じて低く、買い手が現れるまでの時間があり、価格交渉や契約、引き渡しなども含めると換金するまでの期間はどうしても長くなります 。
これは、不動産と言う商品自体の価格帯が高いことと、株式や外貨などの金融商品のように専門の取引市場がないことが原因とされています。
不動産投資において流動性を考えることはとても大切ですが、大前提として不動産と言う商品自体は流動性が低いものだと言う認識を持っておくことが大切です。

流動性はなぜ大切?低いとリスクになる?

  1. 所有し続けても相続する人がいない。
  2. 経営がうまくいかず、物件を売ってしまいたい。
  3. 経営自体はうまくいっているが、一旦不動産投資から身を引きたい。
  4. 高く売れそうなタイミングだから現金化しておきたい。

しかし、2のように経営自体がうまくいっていない場合は、売却までの期間に余裕を持つことが難しくなります。
例えば、空室だらけで資金が垂れ流し状態になっている場合には、資金が底を尽きる前に売却してしまう必要があります。こうなると売り急がざるをえない状態となり、価格交渉も難しい為、思うような価格で売却できず、場合によっては売却しても借金が残ってしまう可能性もあります。 流動資産って何
よって、不動産投資における流動性を考える際には、そもそも不動産自体の流動性の低さを認識するとともに、売り急がなくてはいけないような状態を作らないようにすることが大切なのです。

流動性の高い物件とは

それでは、不動産投資における流動性の高い物件について解説します。

これは、先述した「売り急がなくてはいけないような状態を作らない」と言う部分にヒントがあります。
結論から言うと、 売り急がなくてはいけない状態に陥るような物件は、ほとんどの場合で流動性は低いです 。
売り急がなくてはならない物件とは、先ほどの例のような空室だらけで経営がうまくいかなくなるような物件です。簡単に言うと、賃貸ニーズがない物件は不動産投資市場からのニーズも低い為、流動性はもちろん低いです。

流動性の高い物件を作る努力も投資家には必要

前段で流動性の高い物件について解説しましたが、市場に流通している物件は、もともと賃貸需要が高く、入居に困らないような優良物件ばかりではありません。
逆にそのような物件は、どの投資家からもニーズがある為、需要と供給の関係で物件価格も高くなります。どれだけ賃貸ニーズの高い物件でも、取れる家賃額に対して物件価格が高いと利回りが下がって投資商品としての魅力が下がりますので、逆に流動性は低くなってしまいます。
流動性を考える上では、 賃貸需要に加えて物件価格も大切な要素 になります。

空室が多い物件は、ほとんどの場合で物件価格も安い為、満室稼働させることが出来れば、利回りは高くなります。
要は儲かると言うことです。儲かると言うことは投資市場において需要が高まりますので、流動性は高くなります。
空室が目立つ物件を満室稼働させることは、周辺の賃貸ニーズを把握し、対策を打つことや入居付けしてくれる不動産業者に対する営業活動などたくさんの努力が必要ですが、投資家の腕の見せ所でもあります。

不動産投資における物件の流動性とは

不動産投資において流動性の低さはメリットでもある

その理由は、流動性の低さ故、 価値の変動が少ない からです。
株や外貨、金のような投資商品は、流動性の高さから取引自体が活発に行われている為、一般的に価値の変動が激しいと言われています。
逆に不動産の場合、流動性は低いですが、価値の変動が少なく安定している為、値崩れしにくいと言われているのです。
不動産投資は物件を担保にすることで銀行から融資を受けることが出来ますが、それは不動産の価値が安定しており、換金したときに時間がかかったとしてもそれなりの売却益が見込めるからです。

昨年アパートを1棟売却して感じたのは、しっかり売却益が出る物件を買うと、キャッシュポジションが上がるし、投資が加速するということ。

これは高配当株と一緒で、ホールド中に減配(修繕発生)したり、売却時に価格が下がる(売却損)だと、何をやっていたのかわからなくなるのと同じ。

— ペリカン@不動産投資ブロガー (@Pelican0825) February 17, 2021

不動産の強みを活かす為に堅実な経営を

不動産投資セミナーのチラシ


今回は、不動産の流動性をテーマに解説しました。
投資商品と言うものは、さまざまな種類がありますが、どの商品も長所と短所があります。大切なことは、 その投資商品の長所を最大限活かすことであり、不動産投資においても同様です 。

投資にまわすのって資産全体の何%がベスト?

どちらもそれぞれの投資家の感性なのでそれでいいと思いますが、感覚ではなく事実だけのお話をすると、積立投資は ドルコスト平均法 で買付コストを抑えられる分、損をしづらく、お金を貯めやすいけれど、一括投資は早くリターンを出せる分、資産を増やすのに適しています。どちらももちろんリスクがあることには変わりありませんが、それぞれ得られるメリットが異なります。つまり両方を望むのであれば、感情に流さず、両方するしかないんです。

お金を用途に分けて、投資をしよう

株:短期売買 → いつでも使えるための資金、長期投資 → 3~10年後
債券など金利商品:3~5年後(その間の金利収入が目的)
投資信託:3-5年後
保険:10年以上先
積立:10~25年後

その通りです。ただし問題なのはどれも必要なアイテムなのに、この全てのアイテムを提供してくれる金融機関がないことです。というよりも提供していたとしてもそれぞれ取り扱っている商品というだけで、それが最も良い投資先ではないということですね。そのため我々K2のようなアドバイザー(オンリーワンマネードクター)がいます。

投資比率よりも通貨比率の方が大事

最後に忘れないでもらいたいのが、通貨分散です。お金の基礎 「日本円よりも外貨はリスクがない?」 で解説してますが、日本円100%に偏っていることが最も大きな「為替リスク」です。日本の証券会社で投資していると、商品の中身は海外の資産で、外貨建てで運用しているにも関わらず、基準価額が円表記になってる時点で、最終的には全て円に戻さなければいけなくなってます。

仮に 「ティー・ロウ・プライス 米国割安優良株式ファンド」 に投資をしていたとして、ハイテク株をそろそろ利益確定したいと思っても、その時に円が高かろうと安かろうと、必ずドルを売って、円を買わなければいけないんです。なのでそうした投資をする際にも、必ず円建てではなく、ドル建てで(もしくはその他通貨で)投資できるような資産を持っておいてください。

であればすぐに投資先を変えましょう。国内にドル建ての商品は少ないと思うので、オフショアファンドを使ってください。USD、EUR、GBP、CHF、AUDなどそれぞれの通貨建で投資先を選ぶことができます。

  • 資産全体に占めるベストな投資比率なんて存在しない
  • 投資比率は投資家それぞれで良い
  • 失敗をしないための投資ルールに沿っていくと自ずと、その人の答えが見つかる
  • お金の用途で投資、積立、保険などの商品が決まる

ただし投資家自身で答えに行き着くのは至難の業なので、必ず投資アドバイザーに相談するようにしよう。答えに行き着くのに時間がかかりすぎてしまったら、その間の機会損失、時間損失は取り戻せませんよ。

著者プロフィール

河合 圭

河合 圭 <経歴>
青山学院大学国際政治経済学部国際経営学科ファイナンスコース卒業
中国天津南開大学漢語語言学院留学
野村證券にて4年半勤務、2008年リーマン・ショックの前日に退社
プライベートバンクを経て、2009年K2 Investment設立
2014年ボストン留学、2018年Paris留学
現在、K2 Holdings会長

「日本マスター信託口」って何?日本の大企業に居座る謎の大株主。

大株主

日本の株主


お盆も明けました。

お盆明け本日の日経平均株価は、下落となりました。
16,745.64円 前日比 +149.13円(+0.90%)

日本の大企業の株主と「日本マスター信託口」「日本トラスティ信託口」

「日本マスター信託口」

「日本トラスティ信託口」

これを聞いて「あ、なんか聞いたことある」となる方は、投資の勉強に熱心な人とかで、 会社四季報 や日経会社情報などをよく読んだことのある方でしょう。

そんな会社四季報や日経会社情報の株主構成の欄をみていると、トヨタやキャノン、NTTから任天堂など日本を代表する大企業のページで、この「日本マスター信託口」「日本トラスティ信託口」が 上位株主 として居座っていることに気がつきます。

我々の年金基金を管理

竹林のイメージ


まず、日本マスター信託口の「日本マスター」というのは、日本マスタートラスト信託銀行のことを指しています。そして、日本トラスティ信託口の「日本トラスティ」とは、日本トラスティ・サービス信託銀行のこと。

次に気になるのは、「じゃぁ、 信託口 はなに?」

そして、これらの大口顧客の中に、 GPIF (年金積立金運用独立行政法人)流動資産って何 がいます。つまり、GPIFが保有する我々の 年金基金 は、 これらの信託銀行が管理 しているというわけです。

上位株主としてよく登場するその他の機関投資家

ボス猫

流動資産って何
その他にも、日本の大企業には、こんな名前がよく上位株主として登場しています。

  • 日本TS信託口
  • ステート・ストリート・バンク&トラスト
  • ステート・ストリートBウエストペンション
  • ステート・ストリートBウエストトリーティ
  • 流動資産って何
  • バンク・オブ・ニューヨーク・メロン
  • JPモルガン・チェース・バンク
  • チェース・マンハッタン・バンクGTS(エスクロウ)
  • ゴールドマン・サックス・インターナショナル
  • 資産管理サービス信託銀行
  • 日本生命保険
  • 明治安田生命保険

ちなみに、最近話題の日銀のETF買い入れは、 住友信託銀行 が行っています。

実質的な支配者・オーナーは誰?

大株主


それでは「日本マスター信託口」を管理する 日本マスタートラスト信託銀行 とは、どんな会社なのでしょうか。

名称日本マスター信託口
管理会社日本マスタートラスト信託銀行株式会社
信託財産残高371兆円(2016年3月末現在)
主要株主三菱UFJ信託銀行46.5%・日本生命保険33.5%・明治安田生命保険10.0%・農中信託銀行10.0%
備考1985年にチェース・マンハッタン信託銀行として設立

日本の国家予算が約96兆円なので、なんとその 4倍近く の資産を管理しています!

まず、筆頭株主は三菱UFJ信託銀行。三菱UFJ信託銀行の株主は、三菱UFJフィナンシャル・グループが 100% 。さらに三菱UFJフィナンシャルグループの株主(2015年9/30現在)流動資産って何 はというと…

  • 日本トラスティ・サービス信託銀行(信託口) 5.09%
  • 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) 4.09%
  • THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 10:1.86%
  • STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY:1.54%
  • THE BANK OF NEW YORK 流動資産って何 MELLON AS DEPOSITARY BANK FOR DR HOLDERS:1.39%
  • STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505223:1.35%
  • STATE STREET BANK WEST CLIENT – TREATY 505234:1.34%
  • 日本生命保険相互会社:1.30%

あれれ、筆頭株主にもう一方の 日本トラスティ・サービス信託銀行(信託口) が出てきました。

流動資産って何
名称日本トラスティ信託口
管理会社日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社
信託財産残高226兆5125億94百万円(2015年3月末現在)
主要株主三井住友トラスト・ホールディングス66.66%・りそな銀行33.33%
備考2000年に大和銀行(現・りそな銀行)と住友信託銀行(現・三井住友信託銀行)の共同出資により設立

66.66% の株式を保有している三井住友トラスト・ホールディングス(2014年3/31現在)です。なら、この三井住友トラスト・ホールディングスの株主は…

  • THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 10 3.99%
  • STATE STREET 流動資産って何 BANK AND TRUST COMPANY 3.95%
  • 日本トラスティ・サービス信託銀行(信託口) 3.77%

THE 流動資産って何 BANK OF NEW YORK MELLON (ニューヨークメロン銀行)は、アメリカのモルガン財閥、ロックフェラー財閥に次ぐメロン財閥系の大手銀行です。

ちなみに、 33.33% を保有するりそな銀行の株主の方は…
りそなホールディングスが株式を 100% 保有。

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